引入区块链技术：区域性股权市场探索企业股权交易“智能化”
来源：21世纪经济报道 发布日期：2021-06-22
随着区块链技术应用日益广泛，越来越多国内区域性股权交易市场正积极引入区块链技术大幅提升企业股权交易效率。
记者获悉，在去年7月证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权市场开展区块链建设工作的函》后，北京、上海等地区域性股权交易市场的区块链技术应用进程明显加快。
此前，北京股权交易中心联合深交所与其他多家区域性股权市场，共同推出面向区域性股权市场中介机构的征信链，旨在建设标准统一、无法篡改的中介机构执业信息共享征信区块链，有效解决企业股权交易领域的中介机构信息不对称问题。
上海股交中心则成立专门工作小组，对区块链技术在股权登记托管的应用立项。记者获悉，未来，上海股交中心还将构建股权登记业务链系统，汇集线上交易、股权质押等信息，并将挂牌企业信息披露文件转化为数据存证，进一步提高市场透明度和规范性。
在一位区域性股权交易市场人士看来，他们通过市场研究，发现区块链技术可以在五大领域赋能区域性股权交易市场发展，分别是连接各大金融机构和平台、建立市场参与中介机构的征信体系、加强中小微企业的信用信息数据库建设、完善区域市场股权登记托管功能，推动区域市场与多层次资本市场体系的对接等。
他直言，目前多数参与试点的区域性股权交易市场将区块链技术应用的重点，主要放在构建中介机构征信体系、完善区域市场股权登记托管功能两大领域，这预示着区块链技术在企业股权交易领域还有众多应用前景有待挖掘。
记者获悉，越来越多区块链技术研发机构正积极探索区块链技术在企业股权交易领域的应用，进一步拓展区块链技术的业务覆盖面。
“区块链技术在欧美证券交易所企业股权交易系统的应用，已产生不少成功案例。”一位欧科云链人士向记者透露。其中最典型的，是区块链创业公司Chain帮助纳斯达克Linq平台构建基于区块链技术的股权登记、交易结算、智能合约服务体系，大幅提升非上市企业股权交易结算效率。
具体而言，纳斯达克所打造的私募股权交易系统——Linq，主要是通过区块链技术，为非上市公司股份提供在线登记服务，促进非上市企业股权转让效率提升。此前，纳斯达克的未上市公司股权融资与转让交易需大量人工操作，包括人工处理纸质股票凭证、期权发放与可转换票据、律师手动验证电子表格等，可能造成诸多人工操作错误，又难以留下审计痕迹。
通过区块链技术，Linq不但大幅缩减企业股权交易结算时间，将原先股权交易市场标准结算时间(3天)缩减至10分钟，令企业股权交易的结算风险降低99%，还助力股权交易双方通过线上完成股权发行申购，进一步简化文字工作，减少繁杂的审批流程与行政风险。
上述欧科云链人士向记者透露，通过借鉴Chain赋能纳斯达克Linq平台的成功经验，欧科云链正积极探索研究区块链技术在提升国内区域性股权交易中心交易结算效率的具体应用，并助力智能合约在股权交易领域的成功落地。
“我们通过调研发现，非上市企业股权交易转让流程相对复杂，涉及个性化的业绩对赌、利润分红，股权转让等条款审核与确认真伪，比如当新投资者有意投资一家区域股权市场挂牌企业股权时，不得不查阅相关条款，并多方验证其真实性，导致整个股权交易流程变得繁琐，且容易因信息不对称导致股权投资交易半途而废。若智能合约技术将这些个性化的股权交易条款写入计算机程序，当新投资者有意投资时，多方通过链上技术直接确认其真实性，将很大程度降低新投资者的尽职调查难度，加快他们的股权投资决策。”他指出，此外，智能合约还能有效确保股权投资所约定的各项条款如实执行，比如当企业满足股权投资合同业绩对赌协议相关条件时，智能合约就会自动触发告知相关股东;此外企业运作下一轮股权融资时，智能合约能自动提醒原股东需提前确认是否按此前协议套现部分股权，从而协助企业方设计更合适的新一轮股权融资操作方案，实现股权交易的智能化。
“一旦这些区块链技术应用趋于成熟，我们将很快与区域性股权交易市场进行沟通试水技术合作，共同助力私募股权交易市场更快更好发展，让金融更有效率地服务实体经济。”他表示。
